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今日新股申购指南:新股山科智能300897申购价值分析

2020-09-16 11:12 西安财经网

  9月16日山科智能(300897),各类智能远传水表计量传感器及整表、水务管网现场控制机以及后端的采集系统的研发 、生产、销售及服务,价格33.46元,上限1.7万股,市盈率35.99倍。

  主营业务

  公司自成立以来一直立足服务于水务行业,专注于为水务企业提供稳定可靠的智能水务技术、产品和服务,紧紧围绕“工业互联网+智能传感器”这一技术路线,致力于节能减排,定位于各类智能远传水表计量传感器及整表、水务管网现场控制机以及后端的采集系统的研发、生产、销售及服务。

  行业地位

  公司经过近十几年的发展,已经成为集研发、生产、销售于一体的高新技术 企业。公司长期以“引领智慧水务新方向”作为使命,以“成为智慧供水的领航企 业”作为战略,努力为水务企业提供稳定可靠的智能水务技术、产品和服务。

  整体来看,根据北京智研科信咨询有限公司《2019-2024 年中国智能水表市 场运行态势分析及未来前景预测报告》,2018 年,智能水表行业整体销售为 57.10 亿元,根据同行业公司披露的智能水表销售收入测算,三川智慧市场占有率约为 5.50%、新天科技市场占有率约为 5.28%、汇中股份市场占有率约为 1.78%、宁 水集团市场占有率约为 7.10%,发行人市场占有率约为 3.93%。公司智能水表及管网控制机产品的销售数量及金额处于同行业前五。

  据统计,2017 年和 2018 年,国内智能水表销售额分别为 492,000 万元和 571,000 万元

  公司是中国计量协会水表工作委员会会员单位、中国城镇供水排水协会常务 理事单位、浙江省软件行业协会会员。截至本招股书签署日,公司共取得 43 项 专利,其中 7 项发明专利,15 项实用新型专利,21 项外观设计专利。获得软件 著作权证书 45 项。拥有包括基于图像识别的计量表读数机电转换技术、厚膜电阻技术在内的 12 项核心技术。

  公司取得信息系统集成及服务三级资质、CMMI3 级认证、ISO14001 环境管 理体系认证、OHSAS18001 职业健康安全体系认证。公司是住建部《城镇供水信 息系统技术标准》的编委。公司获得全国模范职工之家、杭州市社会责任建设先 进企业荣誉。

  经过十几年的发展,公司致力于为用户提供全方位技术支持和本地化服务, 已经形成了覆盖大部分重点城市的销售网。当前,全国已有 300 多家自来水公司使用了公司生产的产品。

  财务状况

  业绩情况:2016年-2019年底,公司的营业总收入分别为15,439.32万元、20,601.75万元、24,168.98万元、32082.83万元,2016-2019年的年均复合增长率为44.15%,归母净利润分别为3,304.87万元、4,880.77万元、5,271.43万元、6,505.27万元,2016-2019年的年均复合增长率为40.30%。

  结论

  公司核心技术基于图像识别的计量表读数机电转换技术、厚膜电阻技术、动态密封技术、无线远传技术及正在研发的各类物联网智能远传水表、小口径超声波智能远传水表等产品均处于国内领先地位。 2017年至2019年,公司营业收入分别为2.06亿元、2.42亿元、3.21亿元;归属于母公司股东的净利润分别为4880.77万元、5271.43万元、6505.27万元。 总体来看,公司盈利能力良好,主营业务综合毛利率维持在较高水平,但整体波动较大,呈下降趋势,且公司应收账款与存货规模比重较大,对公司的经营健康产生影响。 目前智能水表行业集中度并不高,优先布局智能的企业,有望在行业集中度进一步提升中获得红利,但公司智能市占率不足4%,未来还有很大成长空间。 综合来看,公司估值尚可,建议申购。